这首诗描绘了夏末时节，诗人与友人一同拜访寿何相国的情景，地点在宝纶阁。诗中运用了丰富的意象和生动的比喻，展现了宴会的盛况以及对主人礼遇的赞赏。

首联“牂牁秋水和歌来，初醉横汾赐酒杯”，以牂牁江的秋水与歌声相呼应，营造出一种热烈而和谐的氛围，仿佛初饮横汾赐酒，便已沉醉其中。这里通过自然景象与宴会场景的融合，展现出宴会的欢愉与高雅。

颔联“似有酴醾传湛露，莫疑弦管走殷雷”，进一步描绘宴会的音乐与美酒。酴醾花象征着高洁与美好，湛露比喻清醇的美酒，弦管之声如同雷鸣，既表现了音乐的激昂，也暗示了宴会的热闹非凡。这一联通过对比和比喻，展现了宴会的奢华与欢乐。

颈联“人归半渡千江月，客就中分八斗才”，描绘了宴会结束时的景象。人们在月光下归家，月色如水，映照着归途。而宾客们则在宴会上展现出了才华横溢的一面，仿佛八斗之才在其中得以充分展现。这一联通过自然景色与人物才华的结合，表达了对宴会及参与者的高度赞誉。

尾联“丞相久知能下士，公孙东阁为谁开”，是对寿何相国礼贤下士的赞美。丞相（此处指寿何相国）深知尊重人才的重要性，如同公孙弘在东阁广纳贤才一样，为宾客们提供了展示才华的舞台。这一联直接点明了主人的高尚品德和对人才的重视，是对整个宴会及其主人的高度评价。

整体而言，这首诗通过对宴会场景的细腻描绘，展现了明代文人聚会的盛况，以及对主人礼遇的赞赏，同时也体现了对友情、才华和礼遇的珍视。