淮王昔下江南城，万灶兵拥双霓旌。
锦裘绣帽白玉带，金戈铁马红鞶缨。
皂雕羽箭三十六，一一插向鲨鱼箙。
鹿麛昼号猿抱木，王师所过全生育。
彤弓亲授圣天子，弓影射入东吴水。
水波恍浸铜柱标，仰见浮屠半霄起。
王当是时戢武功，指顾草树生春风。
宋家降玺朝暮得，思罢贯革垂无穷。
浮屠上层龙所宫，宝盘绀碧莲花同。
弦张满月报驺发，忽露半笴芗云中。
铙歌啁轰鼓笳竞，父老顿足欢声应。
泗州使返睢阳亡，汉关将入天山定。
两贤成败关衰盛，雄材逸气王谁并？
我浮扁舟五湖兴，载拜何由重安靖，猛士经过合深省。
这首诗描绘了淮王昔日在江南征战的壮丽场景，以淮王统帅大军的形象开篇，强调其军容之盛和装备精良。诗人通过“锦裘”、“绣帽”、“白玉带”、“金戈铁马”等细节，展现了淮王的威严与华丽。接着，描述了淮王箭术高超，箭矢如雨，连鲨鱼之矢都能准确命中目标，显示了他的军事才能。
淮王的仁德也体现在对百姓的保护上，军队所过之处，人民得以安宁生育。随后，淮王得到天子的彤弓亲授，象征着权力与荣耀。他的影响力甚至穿透了吴地的水面，影响到地标和佛塔。在淮王息兵之时，国家呈现出和平繁荣的景象，宋家政权迅速归降，显示出淮王的决策力。
诗中提到的“浮屠”（佛塔）和“宝盘”，暗示了淮王的宗教信仰和财富积累。然而，尽管淮王功绩显著，但诗人也暗示了他可能过于依赖武力，最终导致了“泗州使返”和“汉关将入”的变化，暗示了淮王的失势。诗人反思历史，认为即使是英雄人物，也需要谨慎行事，以免导致国家的动荡。
整首诗以淮王的兴衰为线索，表达了对历史的感慨和对后人的警示，具有深厚的历史内涵和人文关怀。