这首诗描绘了五代时期复杂的政治格局和历史变迁，通过细腻的笔触展现了不同政权的兴衰与更迭。诗中提到的“五代天子”指的是五代十国时期，这一时期中原地区先后由五个朝代统治，政权更替频繁，战乱不断。

“兵强马壮则为之”点出了军事力量在政权更迭中的关键作用，“河东险固霸王资”则强调了地理位置对政权稳固的重要性。诗中提到的“行营都统肇鸿基”，暗示了某位将领在此基础上建立了新的政权基础。

“横挑强胡岂晋宜”表达了对某些行为的批评，可能是指某政权试图对抗强大的外敌，但这种做法并不适合。“契丹鼓忿中国疲”则描述了契丹族对中原地区的压力，导致中原地区疲惫不堪。

“晋阳保境独孜孜”赞扬了晋阳（今山西太原）在保护边疆方面所作的努力。“负义侯已黄龙羁”可能是在讽刺某位背叛或被背叛的贵族。“陛下禁声能几时”表达了对君主权力的担忧，担心其统治难以持久。

“东庑授首如倾蔂”可能是在形容君臣关系的紧张，暗示了可能的内乱。“密诏朝来反邺旗”描述了宫廷内部的变故，可能涉及政变或密谋。“封丘始至冲主糜”可能是在描述某个事件的发生，导致了混乱或死亡。

“澶州群拥侍中为”提到了澶州（今河南濮阳）的局势，可能涉及到某位官员或将领的行动。“刘崇帝北几衔悲”可能是在描述刘崇（北汉第二任皇帝）在北方的悲惨命运。

“祖业安能一旦亏”表达了对前朝遗产被破坏的惋惜之情。“二十九年太原陲”可能是在强调太原作为北汉根据地的重要性。“传国虽微亦汉丝”表达了对北汉政权虽小但仍具有历史传承的肯定。“史氏编名那可遗”则强调了历史记载的重要性，即使政权微小，其历史地位也不应被遗忘。

整体而言，这首诗通过对五代时期政治、军事、外交等多个方面的描绘，展现了那个动荡时代的复杂性和多变性，同时也反映了作者对于历史变迁的深刻思考和对政权稳定性的关注。