这首词描绘了宋德寿宫内的一块芙蓉石，置于南榷署之中，历经岁月变迁，见证了历史的沧桑。词人通过细腻的笔触，展现了芙蓉石周围环境的幽静与凄凉，以及对过往繁华的追忆。

“墙阴拥翠浪”，以“翠浪”形容墙边植物的茂盛，营造出一种生机勃勃的氛围。“藤络苔皴草长”，藤蔓缠绕，苔藓斑驳，草木繁茂，生动地描绘了自然景观的丰富与复杂。“香销玉葬”，暗示芙蓉石曾有过辉煌的过去，如今却如同香消玉殒，充满了哀伤与怀念。“凄凉处、奉华旧阁”，表达了对过去美好时光的怀念与对现状的感慨。“疏蛬藏响”，远处传来蝉鸣，增添了几分寂静与孤独感。“雨洗净、嶙峋十丈”，雨水冲刷过石壁，使其更加清晰可见，同时也洗去了尘埃，展现出其独特的风貌。“芙蓉孤倚月幌”，芙蓉花独自依偎在月光下，显得格外孤寂与美丽。“问点额宫梅，已归天上”，以宫梅比喻芙蓉，暗示其虽美但终归寂寞，如同宫中的梅花，已逝去。“冷衙蜂乍放”，冷清的官署中，蜜蜂刚刚开始飞舞，象征着生命力的复苏，但这种复苏似乎与芙蓉石的处境形成对比。“不照到、铜沟腻涨”，铜沟中水涨得腻腻的，却无法照亮芙蓉石，暗喻其被遗忘或忽视的命运。“青芜里、宣和金字，也是此情况”，在青草丛中，宣和年间的金字依然存在，但它们与芙蓉石一样，都面临着被遗忘的命运。

整首词通过对芙蓉石及其周围环境的描绘，表达了对历史变迁、物是人非的感慨，以及对过去美好事物的怀念与惋惜。词人运用丰富的意象和细腻的情感，将读者带入一个充满哀愁与思考的世界。