这首诗描绘了一片繁华与英杰并存的城市景象，诗人以其独特的视角和情怀，抒写了对南都（今陕西南郑）的赞美之情。开篇“南都信佳丽”立即勾勒出一个美丽而又充满活力的都市图画，而“武阙横西关”则点出了城市的雄伟与险要。

紧接着，“白水真人居，万商罗廛阛”两句，不仅描绘了城市中的水系和商贾云集，更透露出一丝仙风道骨，给人以超凡脱俗之感。诗人眼中的南都，不仅是物质财富的积累之地，也是精神追求的寄托。

“高楼对紫陌，甲第连青山”两句，则将视角提升至更高处，将城市与自然景观相结合，展现了南都壮丽的城乡风光。接下来的“此地多英豪，邈然不可攀”，则表达了诗人对这片土地上英杰荟萃的赞叹，同时也流露出了一种超脱之感，那些英雄豪杰如同遥不可及的星辰。

随后的“陶朱与五羖，名播天壤间”具体点出了历史上的两个巨富，进一步强化了南都繁华富庶的形象。而“丽华秀玉色，汉女娇朱颜”两句，则通过对女性美貌的描写，增加了一抹温婉之情，使诗中的南都不仅 富饶而且充满了生活的美好。

“清歌遏流云，艳舞有馀闲”表达了城市中人们享乐生活、艺术气息浓厚的情景。而“遨游盛宛洛，冠盖随风还”则继续展现了南都豪华的建筑与繁忙的市井生活。紧接着，“走马红阳城，呼鹰白河湾”两句，以动态的画面描绘了行进中的马蹄声和猎鹰的叫声，将听觉的体验融入诗中，使场景更加生动。

最后，“谁识卧龙客，长吟愁鬓斑”则以诗人自况，表达了一种超然物外、淡泊明志的情怀。整首诗通过对南都城市风光和文化生活的细腻描绘，以及对历史英杰与现实生活的深刻感悟，展现了诗人李白特有的浪漫主义情怀和高远的艺术追求。