此诗描绘了西湖畔的一幅生动画面，以细腻笔触展现了湖光山色与人间烟火交织的美景。首句“湖上轻风飐酒旗”以轻柔的湖风拂动酒旗起兴，营造出一种宁静而又略带浪漫的氛围。接着，“水光山色漾晴晖”一句，将湖面的波光粼粼与山峦的轮廓在阳光下映照的景象勾勒得淋漓尽致，展现出自然景色的美丽与和谐。

“红尘骏马青丝鞚，画舫佳人白纻词”两句，通过对比城市中的快节奏生活与湖面上的悠闲场景，以及骏马与画舫的动态与静态之美，进一步丰富了画面的层次感。红尘中的骏马与青丝鞚，象征着都市的繁忙与速度；而画舫上的佳人与白纻词，则代表了湖畔生活的宁静与诗意。

“锦瑟两行春宴罢，玉笙十里夜游归”描绘了宴会后的场景，锦瑟两行暗示了宴会上的音乐与欢声笑语，而“春宴罢”则点明了时间与场合。接着，“玉笙十里夜游归”则展示了夜晚游湖的情景，玉笙之声悠扬，十里长堤上回响，增添了夜晚的神秘与浪漫。

最后，“钱塘一枕繁华梦，回首凄凉鬓欲丝”两句，以钱塘（即杭州）为背景，将整个场景置于历史与现实的交汇点上。繁华的梦境与最终的凄凉形成鲜明对比，表达了对过往美好时光的怀念与对人生无常的感慨。鬓欲丝则形象地描绘了岁月流逝，人老珠黄的景象，增加了诗歌的抒情色彩和深度。

综上所述，这首诗通过细腻的描绘和巧妙的对比，不仅展现了西湖的自然美景与人文风情，还蕴含了对时光流转、人生百态的深刻思考，是一首富有情感与哲理的佳作。