这首诗描绘了滕王阁废址的景象，充满了历史的沧桑感与淡淡的哀愁。首联“帝子楼台事惘然，空馀歌舞照山川”以“帝子”和“楼台”开篇，暗示滕王阁曾是帝王游宴之地，如今却只剩下空荡荡的遗迹，昔日的歌舞升平已成过往云烟，表达了对往昔繁华的怀念与失落。

颔联“岭云西上无穷路，江水东流似往年”进一步渲染了滕王阁周围的自然景色，岭上的云雾随风飘散，仿佛引领着无尽的道路延伸至远方；而江水则如同时间的长河，静静地向东流淌，似乎在诉说着年复一年的故事。这两句通过自然景观的描写，暗喻了时光的流逝与历史的变迁。

颈联“雷令斗牛消夜气，滕王蛱蝶写苍烟”则将笔触转向了滕王阁的历史与文化。这里“雷令斗牛”可能是指古代的一种天文现象或传说，象征着滕王阁曾经的辉煌与神秘；“滕王蛱蝶”则可能是滕王阁附近特有的蝴蝶种类，借以描绘滕王阁周边的自然生态，同时也隐含着滕王阁与周围环境和谐共存的美好画面。这两句通过自然与历史的交织，展现了滕王阁独特的文化魅力。

尾联“于今百战沉戈地，孤负黄花落雁天”则是对滕王阁现状的感慨。这里“百战沉戈地”形容滕王阁所在之地曾经历过无数次战争，饱经沧桑；“孤负黄花落雁天”则表达了诗人对于滕王阁美景未能得到充分欣赏的遗憾，同时也暗示了滕王阁的衰败与荒凉。整首诗通过对比与联想，深刻地反映了历史的变迁与自然的永恒，以及人在面对历史遗迹时的复杂情感。