这首诗描绘了诗人与张总戎一同登高望海的情景，通过细腻的笔触展现了大海的壮阔与变幻莫测，以及对历史沧桑的感慨。

首联“南渎波涛此独深，廿年怀想始登临”，开篇即以“南渎”点明地点，暗示此处海深波澜壮阔，而“廿年怀想”则透露出诗人对这片海域的深厚情感，经过二十年的思念，终于得以亲临其境，表达了对大海的向往与敬仰。

颔联“建牙愈觉军威壮，望月先为海气侵”，进一步描绘了登高望海时的所见所感。建牙，指古代军队的旗帜或号令，这里象征着军威。诗人站在高处，不仅感受到海风的凛冽，还仿佛能听到远处军营的号角声，军威之壮显而易见。同时，望月之时，海气似乎先行侵入眼中，既形象地描绘了海风的湿润与凉爽，也暗含了诗人对海天一色美景的赞叹。

颈联“变幻龙鱼看易失，漂零天地信难寻”，诗人将目光投向大海深处，龙鱼的变幻莫测，象征着自然界的无穷变化和生命的脆弱。而“漂零天地信难寻”，则表达了对人生无常、世事难料的感慨，无论是个人的命运还是宇宙的奥秘，都难以完全把握和理解。

尾联“鸱夷漫说功成去，满目云烟有古今”，引用典故，提到传说中的大盗鸱夷子皮，以其功成名就后离去的故事，来反衬出诗人面对自然与历史的深沉思考。满目的云烟，既指眼前的景象，也象征着时间的流逝和历史的变迁。这句话表达了诗人对过去与现在的深刻反思，以及对自然与人类命运的感慨。

整首诗通过描绘登高望海的壮丽景色，以及由此引发的对自然、历史和人生的深思，展现了诗人独特的审美情趣和哲学思考。