这首《水龙吟·秋荷》以清雅之笔描绘了秋荷之美，词人周祖同巧妙地运用了姜夔（草窗）的韵律，营造出一种静谧而略带哀愁的意境。

“洛神仙步凌波”，开篇即以洛神之姿比喻秋荷，仿佛她轻盈地踏过水面，不沾一尘，展现出荷花的高洁与脱俗。“袜罗不染珠尘碎”进一步强调了荷花的纯净与优雅，即使在水中，也如同穿着丝袜的仙子，不沾染任何污垢。

“银河小影，玉匡娇语，未应无意。”这里将荷花比作银河中的小影，以及玉盘中的娇语，生动地描绘了荷花在月光下的美丽与娇羞，暗示其虽静默却蕴含着深情。

“解佩褰裳，相思只在，美人秋水。”这一句运用了古代传说中的解佩赠别之意，表达了对荷花的深深思念，将其比作秋水般深邃的美人，寄托了词人内心的情感。

“卅六陂重到，亭亭青盖，嗟迟暮，西风起。”描述了词人在不同时间、不同地点多次见到荷花的情景，每一次都让人心生感慨，尤其是面对西风起时，更添了几分岁月流逝的无奈与感伤。

“还问花间幽会，忍看伊、粉松香坠。”词人想象与荷花之间可能存在的秘密约会，却只能眼睁睁看着荷花的香气逐渐消散，表达了对美好事物易逝的惋惜之情。

“鸳鸯唤醒，疑云疑雨，都教回避。”通过鸳鸯的故事，暗示了荷花与某些美好事物之间的关联，但最终都被回避或隐藏起来，增添了一层神秘与哀愁的氛围。

“记得江南，梦中清夜，素娥千里。”回忆起江南的夜晚，满月之下，荷花与月亮交相辉映，仿佛是词人心中永恒的美好记忆。

“任凉秋露冷，冰容何事，湿盈盈泪。”最后，词人以荷花在秋夜中承受着露水的寒冷，却依然保持其冰清玉洁的姿态，暗喻自己即使面对生活的艰难与挫折，也要坚守内心的纯净与坚强。

整首词通过对秋荷的细腻描绘，不仅展现了自然界的美丽与哀愁，也寄托了词人对美好事物的向往与珍惜，以及对人生短暂、美好易逝的深刻感悟。