这首诗描绘了一幅宁静淡泊的水居生活图景。首句“水居意自得”，点明了居住在水边的人内心感到满足与自在。接着，“海鸥来不妨”一句，以海鸥的自由自在，象征居住者与自然和谐共处的状态，展现出一种超脱世俗的境界。

“老怀惟杖履，秋事在林塘。”描述了老人手持拐杖，穿着便鞋，漫步于林间水塘，享受着秋天的景色，体现了生活的闲适与自然的亲近。这里的“老怀”既指老人的心境，也暗含对岁月流逝的感慨。

“桂桨依渔父，菱歌出女郎。”进一步描绘了水居生活中的日常活动。桂桨代表了划船的动作，渔父则是以捕鱼为生的渔民，菱歌则可能是女子在采菱时所唱的歌谣。这两句通过具体的场景，展现了水乡生活的生动画面和人们劳作的和谐景象。

最后，“逃名非故尔，但恐失沧浪。”表达了诗人对于逃避名声的思考，并担心自己会忘记那片清澈如镜的水域——“沧浪”。这里“逃名”不仅是一种对世俗名利的超脱，也可能暗含对真正自我追求的反思，以及对自然之美的向往与珍惜。

整体而言，这首诗通过对水居生活的细腻描绘，展现了诗人对自然、对生活的深刻感悟，以及对超然物外、回归本真的向往。